2025年3月10日，北方華創（002371.SZ）發布公告，擬協議受讓芯源微（688037）9.49%股份，引發了市場的廣泛關注。同日，中科天盛擬轉讓占總股本 8.41% 的股份，北方華創將參與競買，以取得對芯源微的控制權 。

根據公告，北方華創擬以88.48元/股的價格，受讓沈陽先進制造技術產業有限公司（下稱“先進制造”）持有的芯源微1906.49萬股股份，占總股本的9.49%，交易金額達16.87億元。交易完成后，先進制造將徹底退出芯源微股東行列。

此外，芯源微另一持股5%以上股東沈陽中科天盛自動化技術有限公司（下稱“中科天盛”）計劃通過公開征集轉讓方式，協議轉讓其持有的全部1689.98萬股股份（占總股本8.41%）。北方華創明確表示將積極參與競買，以進一步增持并最終取得對芯源微的控制權。若兩項交易均完成，北方華創持股比例將升至17.9%，成為芯源微第一大股東。

本次交易尚需通過國有資產監督管理部門審批、上海證券交易所合規性確認等程序。芯源微股票將于3月11日復牌。

從業務布局看，雙方合作具有顯著戰略價值：

北方華創作為國內半導體設備龍頭（市值超2400億元），產品覆蓋刻蝕、薄膜沉積、清洗等前道核心設備，2024年全球半導體設備廠商排名升至第六位；

芯源微主要從事半導體專用設備的研發、生產和銷售，產品以涂膠顯影設備等核心工藝裝備為主。公司無控股股東和實際控制人，主要股東包括遼寧科發實業有限公司、先進制造和中科天盛。財務數據顯示，2023年度芯源微資產總額430,155.56萬元，凈利潤25,015.23萬元；2024年9月30日，資產總額達502,481.76萬元，凈利潤為10,502.51萬元。不過，先進制造持有的部分芯源微股份存在質押情形，需在交易前解除質押，且交易需豁免鄭廣文對標的股份的自愿性股份限售承諾義務。

行業分析指出，芯源微在涂膠顯影設備領域的技術積累，可補足北方華創在光刻工藝環節的短板；而北方華創的供應鏈資源、市場渠道及資金實力，有望幫助芯源微突破增長瓶頸。雙方在公告中均強調，整合將“發揮協同效應，提升國際競爭力”。

交易協議要點：

1.轉讓標的與價格：先進制造將其持有的芯源微9.49%股份及對應權益轉讓給北方華創，交易價格以協議簽署前一交易日收盤價為依據，確定為88.48元/股，若后續芯源微有派息等除權除息事項，交易對價一般不調整，除非監管要求。

2. 過戶與支付安排：取得證券交易所合規確認文件后5個工作日內辦理股份過戶登記，過戶日起標的股份風險收益轉移。北方華創分兩期支付價款，簽署協議3日內支付2億元至共管賬戶，股份過戶登記后5日內支付剩余款項，雙方依法各自承擔交易稅費。

3. 過渡期與交割后事項：過渡期內先進制造需盡善良管理義務，確保標的股份價值不受非正常減損，維持芯源微正常經營和人員結構。交割完成后，北方華創將行使非獨立董事提名權，調整芯源微法人治理結構。

4. 協議生效條件：協議自雙方簽字蓋章成立，部分條款簽署時生效，其他條款需滿足交易雙方決策機構審議批準、芯源微股東大會豁免鄭廣文限售承諾、北方華創國資主管部門批準等多項條件后生效，北方華創有權單方豁免部分條件。

本次交易背后存在多重推動因素：

國家戰略支持：先進制造在權益變動報告中明確，轉讓股份是為“響應半導體設備企業協同整合”政策，通過引入戰略投資者提升產業鏈安全；

行業競爭加劇：全球半導體設備市場集中度高，國內企業需通過整合擴大規模優勢。2024年，北方華創成為全球前十中唯一中國廠商，但市場份額仍不足5%；

芯源微發展需求：盡管芯源微2024年營收微增3.09%，但凈利潤下滑暴露其面臨技術迭代和市場競爭壓力，需借助龍頭資源實現躍升。

交易仍存不確定性：

·中科天盛股份轉讓需通過公開競拍，存在其他競買方介入可能；

·先進制造所持部分股份處于質押狀態，需在交割前解除；

·芯源微2023年凈利潤2.5億元，但2024年前三季度凈利潤僅1.05億元，業績波動可能影響估值。

北方華創此舉正式基于自身發展戰略，旨在發揮協同效應，提高股東回報。在半導體裝備業務板塊，北方華創產品涵蓋刻蝕、薄膜沉積等多種核心工藝裝備，芯源微則以涂膠顯影設備見長，雙方產品布局互補，有望整合資源，提升技術創新能力和市場競爭力。交易一旦成功，預示著半導體裝備行業新一輪的資源優化與競爭格局重塑正在展開。

來源：北方華創公告、芯通社等